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镍价再度大跌力量已经不足,但因限制因素仍以偏弱为主

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镍价再度大跌力量已经不足,但因限制因素仍以偏弱为主

admin 发表于 2017-11-29 11:12:47 浏览:  121 回复:  0 [显示全部楼层] 复制链接
2017-11-20广东省不锈钢协会我要关注

镍市逻辑

现货市场:11月13至11月17日,五个交易日,国内现货市场俄镍对电子盘整体升水有所回升至400元/吨,进口镍对金川镍的贴水则扩大至300元/吨。

中期逻辑:上周,精炼镍现货进口维持亏损格局,不过幅度降低,但仍然阻碍精炼镍进口;

上周,淡水河谷表示,未来不再新增镍业务,整体镍价长周期方向不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑:上周,国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大至300元/吨,主要是金川镍更为抗跌,现货市场成交比较活跃,逢低接货意愿较高,库存和仓单再度大幅降低,仓单绝对量已经比较低了,镍价或有一定支撑,但现货市场镍豆报价等逐步增多,国内精炼镍需求有逐步转向镍豆的倾向。镍矿价格较为抗跌,但镍铁因限产不力,价格大幅度下挫,利润被大幅压缩;不锈钢市场经过此前的暴跌,上周有企稳迹象,但不锈钢库存回升,压力仍然存在。综合情况来看,短期镍价再度大跌力量已经不足,支撑力量显现,但因限制因素,难以过度反弹,仍以偏弱为主。

 

走势分析

11月13至11月17日,上期所镍价整体大幅回落。

镍铁、镍矿方面,目前镍矿市场已经感受到菲律宾雨季的影响,上周菲律宾发货量环比再度大幅度下降,因此镍矿价格相对抗跌;港口库存也较此前一周大幅下降。印尼镍矿出口额度已经至2000万吨以上,因此未来印尼镍矿出口量或会激增,因此镍矿暂时只是短期支撑。

镍铁价格则因限产不及预期,在不锈钢招标价格的打压下,镍铁价格大幅度下调,目前已经基本上将冶炼利润回吐。

精炼镍方面,上周镍价大幅度下跌,则促使买盘介入积极性提升,现货成交有所好转,镍现货和仓单均再度大幅下降,目前镍仓单和库存绝对值已经比较低,存在一定的支撑力量,但市场镍豆报价逐步增多,这限制镍仓单支撑的强度。

不锈钢市场方面,上周不锈钢价格整体开始企稳,其中热轧价格已经跌至13500元/吨,但冷轧价格还比较高,不锈钢市场价格战暂时缓和。但11月上旬,佛山和无锡不锈钢库存均有所回升,特别是无锡市场,库存比较多。

综合情况来看,从镍整个产业链来看,经过上周的下跌,镍价积累的风险已经得以释放,并且开始显现一定的支撑,但是,这些支撑因素均有限制力量,所以难以演化为过度的反弹,另外,因印尼镍矿和印尼二期不锈钢冲击尚未体现,因此,镍价短期预期依然以偏弱为主。

来源:华泰期货

声明:以上内容仅供参考和交流之用,不构成任何投资和决策的建议,本会对文中观点保持中立。



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